Kraken lancia i perpetual futures negli USA: i derivati crypto diventano "onshore". Cosa cambia per gli investitori italiani

Il 15 giugno 2026 Kraken ha debuttato con i perpetual futures negli USA — un momento storico per il mercato dei derivati crypto americano. Fino ad oggi i perpetuals (i contratti derivati più scambiati nel mondo crypto) erano disponibili quasi esclusivamente su exchange offshore come Binance, Bybit e OKX. Il loro ingresso nel mercato regolamentato USA cambia le regole del gioco.

Cosa sono i perpetual futures e perché sono così popolari

I perpetual futures (o "perp") sono contratti derivati che permettono di prendere posizione con leva sul prezzo di una criptovaluta senza una data di scadenza fissa. A differenza dei futures tradizionali (che scadono a una data stabilita), i perp restano aperti indefinitamente tramite un meccanismo chiamato funding rate: un tasso periodico (ogni 8 ore tipicamente) che i long pagano ai short (o viceversa) per mantenere il prezzo del contratto allineato al prezzo spot.

I perpetuals rappresentano oltre il 70% del volume totale del mercato crypto a livello globale — enormemente più dei mercati spot. Sono lo strumento preferito dai trader professionali per speculazione, hedging e arbitraggio.

Perché il lancio di Kraken è storico

Fino ad oggi, i perpetual futures crypto negli USA erano in una zona grigia legale: la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) non aveva chiarito se i perp fossero "swaps" (soggetti a regolamentazione CFTC) o qualcosa d'altro. Il lancio di Kraken rappresenta il primo operatore ad ottenere il necessario framework regolatorio per offrire perp a utenti USA in modo completamente conforme.

Questo apre il mercato dei derivati crypto a una categoria di investitori prima esclusi: fondi pensione, assicurazioni, family office e altri investitori istituzionali USA che non potevano usare exchange offshore per ragioni di compliance.

Cosa cambia per i trader italiani

L'impatto diretto per i trader italiani è limitato nel breve termine — Kraken è già disponibile in Italia per il trading spot e per i futures sui mercati europei. Tuttavia, l'ingresso dei perp nel mercato regolamentato USA ha implicazioni più ampie:

• Più liquidità globale: l'apertura del mercato USA porterà nuovi capitali istituzionali nei perpetuals, aumentando la profondità del mercato e potenzialmente riducendo lo slippage per tutti i trader
• Pressione su Binance e Bybit: se i perp regolamentati USA guadagnano quota di mercato, le exchange offshore potrebbero perdere volumi, il che influenzerebbe i prezzi e le condizioni per tutti gli utenti globali
• Segnale per la regolamentazione europea: il via libera USA potrebbe accelerare l'approvazione di strumenti simili in Europa sotto il regime MiCA