📖 Cos'è Maker?
Maker (MKR) è il token di governance del MakerDAO, il protocollo DeFi più antico e importante su Ethereum, fondato da Rune Christensen nel 2017. MakerDAO è il creatore di DAI, la prima stablecoin decentralizzata della storia: un token ancorato a $1 senza essere emesso da nessuna azienda centralizzata, mantenuto dal collaterale degli utenti.
Il meccanismo è elegante: per creare DAI, un utente deposita collaterale (ETH, WBTC, USDC e altri) in un Collateralized Debt Position (CDP), ora chiamato Vault. Il protocollo emette DAI fino al 66% del valore del collaterale depositato. Se il collaterale scende sotto la soglia di sicurezza, il Vault viene liquidato automaticamente. In questo modo DAI mantiene sempre il suo valore senza riserve centralizzate.
Nel 2023 MakerDAO ha attraversato una profonda trasformazione con il piano Endgame di Rune Christensen: il protocollo si è diviso in sotto-DAO specializzate, DAI è stato rinominato USDS (Sky Dollar) e MKR è diventato SKY. Questo rebranding ha diviso la community ma mantiene lo stesso protocollo sottostante.
📄 Whitepaper in Italiano — Riassunto
CDP: Collateralized Debt Position
Un CDP (ora Vault) è un contratto intelligente dove un utente deposita collaterale e prende in prestito DAI. Il rapporto collaterale/debito deve rimanere sopra una soglia minima (solitamente 150%). Se scende, i liquidatori ricevono un bonus per liquidare il vault.
DAI: stablecoin decentralizzata
DAI mantiene il suo peg a $1 tramite incentivi economici: se DAI scende sotto $1, alzare il Stability Fee (costo del debito) riduce l'offerta. Se sale sopra $1, abbassarlo aumenta l'offerta. È un sistema di banca centrale algoritmico decentralizzato.
MKR: governance e last resort
MKR è il token di governance: i holder votano su parametri critici come i Stability Fee, i tipi di collaterale accettati, i liquidation ratios. In caso di crisi sistemica, nuovi MKR vengono mintati e venduti per ricapitalizzare il protocollo.
Piano Endgame e Sky Protocol
Il piano Endgame di Rune Christensen prevede di dividere MakerDAO in 'SubDAO' specializzate con i propri token. DAI diventa USDS, MKR diventa SKY. L'obiettivo è scalare il protocollo aumentando la complessità della governance.
⚙️ Come Funziona Tecnicamente
| Tipo | CDP / Stablecoin Protocol |
| Stablecoin | DAI (1 USD) / USDS |
| Governance | MKR / SKY holders |
| Collaterale accettato | ETH, WBTC, USDC, RWA e altri |
| Supply MKR | ~920.000 MKR |
| Fondato | 2017 |
| Endgame | 2023 (rebrand a Sky) |
| TVL | $8B+ |
⚖️ Vantaggi e Svantaggi
🔧 Use Case Reali
📅 Cronologia Storica
2017: Rune Christensen lancia MakerDAO. Primo CDP su Ethereum.
2019: Multi-Collateral DAI: ETH non è più l'unico collaterale. Lancio del DSR.
2020: DeFi Summer: DAI diventa la stablecoin decentralizzata dominante.
2021: Maker raggiunge $6.000+ per MKR. TVL supera $15B.
2022: Mercato bear. MakerDAO inizia ad investire in T-Bills reali come collaterale RWA.
2023: Piano Endgame annunciato. DAI diventa USDS, MKR diventa SKY.